美聯(lián)儲(chǔ)于周三（12月10日）宣布實(shí)施年內(nèi)第三次降息，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至3.5%至3.75%之間，同時(shí)表示將增加短期國(guó)債購(gòu)買，美債收益率應(yīng)聲下跌。

   美國(guó)財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，10年期美債收益率10日下跌5個(gè)基點(diǎn)至4.13%，2年期美債收益率下跌7個(gè)基點(diǎn)至3.54%。其余中短期美債收益率普遍下跌4-6個(gè)基點(diǎn)，超長(zhǎng)端表現(xiàn)稍穩(wěn)，收益率下跌2-3個(gè)基點(diǎn)。

   美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)10日結(jié)束為期兩天的貨幣政策會(huì)議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至3.5%至3.75%之間，符合市場(chǎng)預(yù)期。這是美聯(lián)儲(chǔ)自今年9月以來(lái)連續(xù)第三次降息，也是美聯(lián)儲(chǔ)自2024年9月啟動(dòng)本輪降息周期以來(lái)的第六次降息。

   委員會(huì)在會(huì)后發(fā)表聲明說(shuō)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在溫和擴(kuò)張，新增就業(yè)今年放緩，失業(yè)率在9月升高，通脹在今年早些時(shí)候走高后依然在一定程度上處于高位。美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景面臨的不確定性依然處于高位，就業(yè)市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)在最近幾個(gè)月升高。

   美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)摘要顯示，與9月份相比，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)2025年-2028年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)中位數(shù)均走高，對(duì)明年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)從1.8%提高至2.3%。美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)今年和明年失業(yè)率的預(yù)測(cè)維持不變，而對(duì)今年和明年通脹預(yù)期均小幅下調(diào)。

   本次會(huì)議有三人投出反對(duì)票，人數(shù)是2019年9月議息會(huì)議以來(lái)最多的。其中，美聯(lián)儲(chǔ)理事米蘭主張降息50個(gè)基點(diǎn)，堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)銀行行長(zhǎng)施密德和芝加哥聯(lián)儲(chǔ)銀行行長(zhǎng)古爾斯比則主張維持利率不變。與10月會(huì)議時(shí)2人反對(duì)相比，美聯(lián)儲(chǔ)官員在貨幣政策走向上的分歧有所擴(kuò)大。

   對(duì)于未來(lái)利率政策前景，點(diǎn)陣圖暗示，2026年、2027年或分別降息1次，與9月時(shí)的預(yù)測(cè)一致。委員會(huì)聲明說(shuō)，在考慮進(jìn)一步調(diào)整聯(lián)邦基金利率區(qū)間的幅度和時(shí)間點(diǎn)方面，將小心評(píng)估新數(shù)據(jù)、前景展望的變化以及風(fēng)險(xiǎn)的總體狀況。

   中金研報(bào)稱，美聯(lián)儲(chǔ)如預(yù)期在12月會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)，但反對(duì)降息的官員增至兩人，顯示進(jìn)一步降息的門檻正在抬高。

    美聯(lián)儲(chǔ)還認(rèn)為，儲(chǔ)備金余額已降至充足水平，將根據(jù)需要開始購(gòu)買短期國(guó)債，以長(zhǎng)期維持充足的儲(chǔ)備供應(yīng)。

   據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾介紹，首月購(gòu)買規(guī)模將為400億美元，且未來(lái)數(shù)月可能維持較高水平，以緩解貨幣市場(chǎng)近期預(yù)期面臨的壓力。

   鮑威爾在發(fā)布會(huì)上表示，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策行動(dòng)以促進(jìn)美國(guó)民眾充分就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定的雙重使命為指導(dǎo)。自9月以來(lái)，委員會(huì)對(duì)政策立場(chǎng)的調(diào)整使其處于中性預(yù)期范圍內(nèi)，這使他們能夠根據(jù)最新數(shù)據(jù)、不斷變化的經(jīng)濟(jì)前景以及風(fēng)險(xiǎn)平衡，更好地確定政策利率進(jìn)一步調(diào)整的幅度和時(shí)機(jī)。

   鮑威爾表示，目前通脹率超過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)主要是由于特朗普政府提高進(jìn)口關(guān)稅所致。他重申，關(guān)稅對(duì)通脹的影響可能只是“一次性的價(jià)格上漲”。

   財(cái)通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家孫彬彬認(rèn)為，上述表態(tài)為美聯(lián)儲(chǔ)在就業(yè)與通脹的平衡中延續(xù)偏向關(guān)注就業(yè)定下基調(diào)。而美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)買短期國(guó)債的操作，意味著美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)進(jìn)程進(jìn)一步加快，也是為了緩解政府停擺期間短期國(guó)債發(fā)行放量對(duì)存款系統(tǒng)內(nèi)流動(dòng)性的負(fù)面影響。

   由于此前市場(chǎng)已充分定價(jià)本次降息，10年期美債收益率在消息發(fā)布后一度沖高至4.19%，隨后震蕩回落至4.13%。