不銹鋼管訊，鋼鐵行業(yè)是基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，經(jīng)濟(jì)規(guī)模大，產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)，關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)多，即使沒有此次疫情，運(yùn)行也會(huì)受宏觀經(jīng)濟(jì)、金融市場(chǎng)、原材料、終端需求等多因素影響，疫情更是增加了行業(yè)運(yùn)行的復(fù)雜度。結(jié)合前一階段國內(nèi)鋼鐵行業(yè)運(yùn)行情況，疫情對(duì)全球鋼鐵行業(yè)的影響主要體現(xiàn)在四個(gè)方面：

 

一是不銹鋼管“信心”。之所以將“信心”放在首位，這是由鋼鐵行業(yè)已深度金融化的特點(diǎn)所決定的。近年來，鋼鐵行業(yè)與金融市場(chǎng)關(guān)聯(lián)愈加緊密，價(jià)格受期貨影響愈加明顯。2019年，國內(nèi)鐵礦石期貨成交額19.87萬億元，規(guī)模在國內(nèi)期貨商品中排名第一，同比增長(zhǎng)72.39%，是國內(nèi)成交額最大的商品期貨品種。鋼鐵行業(yè)的運(yùn)行需要穩(wěn)定的市場(chǎng)預(yù)期，而疫情對(duì)全球金融市場(chǎng)的擾動(dòng)頻頻，恐慌指數(shù)VIX創(chuàng)新高，致全球股市及大宗商品劇烈波動(dòng)。后續(xù)走向仍有較大的不確定性，特別是歐美股市與國內(nèi)股市聯(lián)動(dòng)性強(qiáng)，而8個(gè)國家中歐美又占有較大比例，全球金融市場(chǎng)波動(dòng)會(huì)影響到大宗商品，進(jìn)而影響鋼鐵企業(yè)所需的原材料及成品價(jià)格定價(jià)，這給鋼鐵行業(yè)穩(wěn)定運(yùn)行帶來了突出困難。

 

二是不銹鋼管“需求”。當(dāng)前全球均在不同程度學(xué)習(xí)推行中國的防疫措施，核心是按下人流和物流的“暫停鍵”，全球鋼鐵行業(yè)需求短期下降不可避免。鋼鐵行業(yè)需求的影響一方面來自訂單的萎縮，另一方面來自相關(guān)供應(yīng)鏈的“梗阻”。從國內(nèi)前2個(gè)月用鋼行業(yè)終端需求變動(dòng)情況看，影響幅度較大，不少是兩位數(shù)的下降幅度。據(jù)行業(yè)協(xié)會(huì)和海關(guān)數(shù)據(jù)，1-2月，國內(nèi)汽車產(chǎn)銷分別完成205萬輛和224萬輛，產(chǎn)銷量同比分別下降46%和42%，新能源汽車產(chǎn)銷量下降幅度更大；國內(nèi)挖掘機(jī)累計(jì)銷量1.92萬臺(tái)，同比下降37%，其中：國內(nèi)1.47萬臺(tái)，同比下降46.5%，出口4555臺(tái)，同比增長(zhǎng)48%（這說明前2個(gè)月外需或在手訂單比較多）；外貿(mào)進(jìn)出口總額4.12萬億人民幣，下降9.6%，2月份出口呈現(xiàn)兩位數(shù)降幅。在供應(yīng)鏈方面，疫情在全球蔓延對(duì)全球涉鋼行業(yè)供應(yīng)鏈也會(huì)產(chǎn)生廣泛影響。以汽車供應(yīng)鏈為例，供應(yīng)鏈全球化特征明顯，且重點(diǎn)分布在這8個(gè)重災(zāi)區(qū)國家。據(jù)恒大研究院報(bào)告，中、韓、意、日、法、德、美是汽車零部件的重要生產(chǎn)國，受疫情影響，七國乘用車、汽車零部件合計(jì)出口額可能將分別減少328、195億美元。當(dāng)前，疫情對(duì)鋼鐵行業(yè)短期影響逐步顯現(xiàn)，關(guān)鍵是看疫情延續(xù)的時(shí)間，如果訂單短缺和供應(yīng)鏈“梗阻”持續(xù)至半年以上，鋼鐵行業(yè)將面臨高昂的產(chǎn)能關(guān)停成本和現(xiàn)金壓力。

 

三是不銹鋼管“原料”。鐵礦石主產(chǎn)區(qū)當(dāng)前不是災(zāi)情“重災(zāi)區(qū)”，因此全球大宗商品物流、特別是海遠(yuǎn)對(duì)鋼鐵行業(yè)原料供應(yīng)的穩(wěn)定至關(guān)重要。麥肯錫2月一份報(bào)告預(yù)測(cè)疫情對(duì)全球物流的影響可能會(huì)持續(xù)到今年年底。疫情之下，物流或會(huì)受到一些國家的臨時(shí)管制政策限制，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)需要考慮相關(guān)影響。受疫情影響，全球鋼鐵產(chǎn)量將會(huì)下降，如果按照生鐵產(chǎn)量3%的下幅度計(jì)算，全球鐵礦消費(fèi)將減少5000萬噸左右。

 

四是不銹鋼管“庫存”。在短期需求不暢的情況下，庫存對(duì)行業(yè)的影響較大，容易給鋼鐵企業(yè)經(jīng)營帶來“流血式”損傷，根據(jù)市場(chǎng)需求及時(shí)調(diào)整產(chǎn)量是應(yīng)對(duì)之策。當(dāng)前，國內(nèi)的社會(huì)庫存和鋼廠庫存已經(jīng)創(chuàng)出歷史高位，電爐煉鋼產(chǎn)能利用率保持在低位。從8個(gè)國家的轉(zhuǎn)爐與電爐配置比例看，意大利、伊朗、西班牙、美國等四國電爐煉鋼比例超過50%，產(chǎn)能利用率彈性空間較大；而中國、韓國、法國彈性空間較小。后續(xù)，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的恢復(fù)將加快庫存消化，但其他國家的鋼鐵行業(yè)或?qū)⒚媾R同樣的庫存問題。

 

3月9日，聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議稱新冠疫情將使全球GDP減少2萬億美元。按照全球鋼材表觀消費(fèi)量與GDP比率0.20推算，2萬億美元對(duì)應(yīng)鋼材消費(fèi)減量4000萬噸，鑒于疫情主要影響區(qū)域該系數(shù)超過全球平均值，鋼材消費(fèi)減量將大于4000萬噸。