新一年內(nèi)，中國(guó)鋼材市場(chǎng)依然被不確定性所籠罩，市場(chǎng)參與者無(wú)明確方向，價(jià)格行情自身波動(dòng)所引發(fā)的追漲殺跌，致使市場(chǎng)行情繼續(xù)寬幅震蕩。這些不確定因素主要有三個(gè)方面：

首先是鋼鐵產(chǎn)量增速能否成為“強(qiáng)弩之末”？

2019年中國(guó)鋼材市場(chǎng)價(jià)格下行，絕非需求不旺，而是鋼材供應(yīng)壓力太過(guò)沉重，其中前8個(gè)月產(chǎn)量增幅超過(guò)9%，并且不斷提速，并未出現(xiàn)預(yù)期中的“強(qiáng)弩之末”。應(yīng)該說(shuō)，由于對(duì)比基數(shù)的提高，技術(shù)管理水平及產(chǎn)能利用率挖潛空間縮小，新一年內(nèi)中國(guó)鋼鐵及鋼材產(chǎn)量增速理應(yīng)有所收斂回落。如果出現(xiàn)這種情況，全國(guó)鋼材市場(chǎng)供應(yīng)壓力相應(yīng)減輕，市場(chǎng)行情震蕩揚(yáng)升。但是，在連年鋼鐵行業(yè)強(qiáng)勁固定資產(chǎn)投資的背景下，2020年內(nèi)中國(guó)鋼鐵及鋼材產(chǎn)量以較大幅度增長(zhǎng)的可能更大一些，足以淹沒(méi)逆周期調(diào)節(jié)所帶來(lái)的需求旺盛。今年10月全國(guó)鋼鐵及鋼材產(chǎn)量增速急劇回落局面能否持續(xù)？市場(chǎng)參與者們普遍對(duì)此心中無(wú)底�；�于此，多空雙方前景預(yù)測(cè)和市場(chǎng)行為分歧加大，2020年中國(guó)鋼材價(jià)格要想不大幅波動(dòng)亦難。

其次是中美貿(mào)易談判能否取得最終積極成果？

近期中美貿(mào)易談判取得了“第一階段成果”，市場(chǎng)信心受到鼓舞。但這只是避免了貿(mào)易危機(jī)的進(jìn)一步惡化升級(jí)，之前加征的關(guān)稅依然執(zhí)行，能否取得最終積極成果，達(dá)成全面貿(mào)易協(xié)議，完全取消雙方加設(shè)的貿(mào)易壁壘，依然存在很大的不確定性。如果能夠取得最終積極成果，自然會(huì)對(duì)靜待突破的鋼材市場(chǎng)行情產(chǎn)生一個(gè)很大的鼓舞。否則，市場(chǎng)價(jià)格中位線還會(huì)下沉。必須指出的是，即便當(dāng)前中美貿(mào)易談判取得了積極成果，但也并不意味著美中貿(mào)易摩擦的完全結(jié)束。竭力遏制中國(guó)的全面崛起，已經(jīng)成為美國(guó)政府的一項(xiàng)長(zhǎng)期戰(zhàn)略。因此，美國(guó)政府“說(shuō)話不算數(shù)”，美國(guó)對(duì)于中國(guó)的打壓還會(huì)繼續(xù)，各種“麻煩”還會(huì)以多種方式表現(xiàn)出來(lái)，繼續(xù)攪動(dòng)新一年內(nèi)中國(guó)鋼材市場(chǎng)行情。

最后是固定資產(chǎn)投資能否出現(xiàn)較大幅度回升？

在外部需求形勢(shì)嚴(yán)峻的情況下，中國(guó)決策部門勢(shì)必強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，努力刺激國(guó)內(nèi)需求。而刺激內(nèi)需的著力點(diǎn)將集中在擴(kuò)大居民消費(fèi)與擴(kuò)大固定資產(chǎn)，尤其是擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施投資方面。在這種情況下，預(yù)計(jì)新一年內(nèi)全國(guó)固定資產(chǎn)投資，包括基礎(chǔ)設(shè)施投資增速都會(huì)出現(xiàn)回升，甚至是較為明顯的回升；房地產(chǎn)投資增速也會(huì)保持較高水平，進(jìn)而推動(dòng)鋼材需求穩(wěn)定增長(zhǎng)。另一方面，受到多種因素影響，比如新項(xiàng)目及時(shí)開(kāi)工、資金到位情況等，能否最終形成實(shí)際工作量？還有待觀察。比如2019年三季度基建投資增長(zhǎng)就不如預(yù)期，實(shí)際工作量也似乎增加不多。由此可見(jiàn)，盡管有關(guān)部門密集批復(fù)投資項(xiàng)目、降準(zhǔn)、擴(kuò)大長(zhǎng)期債發(fā)行規(guī)模、提前下達(dá)新增專項(xiàng)債額度等，但能否最終增加鋼材需求，還具有一定的不確定。

因?yàn)樯鲜鋈�大不確定性，預(yù)計(jì)2020年全國(guó)鋼材行情圍繞中間價(jià)位，比如上海期螺主力合約收盤噸價(jià)圍繞3700元，繼續(xù)寬幅震蕩。